Après l’euphorie ressentie dans le milieu de la French Tech, le soufflé des levées de fonds importantes et des nouvelles licornes semble retomber en 2024. Face à ce contexte économique, les start-up s’adaptent. Aussi, d’autres données financières deviennent fondamentales aux yeux des investisseurs. Disposer d’un reporting financier s’avère incontournable pour les entreprises, tant pour les structures bootstrappées que celles qui sont soutenues par des fonds d’investissement. On vous explique.
Sommaire :
- Levées de fonds en 2024 : un retour à la normale après l’euphorie ?
- Pourquoi le suivi de la performance s’avère encore plus crucial en 2024 ?
1 - Levées de fonds en 2024 : un retour à la normale après l’euphorie ?
La scène des start-ups en France vient de vivre deux années folles en matière de levées de fonds. L’objectif du nombre de licornes pour 2025 est atteint dès 2021. Mais, cette envolée semble stoppée depuis début 2022. Comment expliquer ce phénomène ? Quelles sont les principales causes de ce retournement ? Quelles perspectives entrevoir dans les mois à venir pour ces entreprises ? Voici quelques éléments de réponse.
1.1 - 2020-2021, la bulle financière de la French Tech
La French Tech présente des levées de fonds record en 2021 avec plus de 10 milliards d’euros, soit le double du niveau atteint en 2020. 12 nouvelles licornes ont rejoint les 14 déjà existantes au cours de l’année 2021, portant à 26 le nombre de start-ups valorisées à plus d’un milliard de dollars. Voilà donc dépassé l’objectif de 25 fixé en 2019 par le gouvernement et cela en moins de deux ans.
1.2 - Coup de frein 2022 pour les licornes et levées de fonds
Dès les premières semaines de 2022, le contexte financier se tend. Phénomène démarré aux États-Unis, il arrive brutalement en Europe et en France (resserrement de la politique monétaire de la Fed, résultats décevants de certains grands noms de la tech côtés, baisse des valorisations du secteur de la tech et crise en Ukraine).
Sur le premier semestre 2022, une seule nouvelle licorne émerge : Ecovadis. Elle réalise une levée de fonds de 500 millions de dollars, montant exceptionnellement élevé dans la conjoncture actuelle. Ce phénomène se traduit par une réduction de 19 % des levées de fonds au niveau mondial au 1er trimestre 2022 avec seulement 144 milliards de dollars, comparativement au T4 de 2021.
1.3 - Caractéristiques des levées de fonds actuelles dans la French Tech
Désormais les levées de fonds en série B, C ou D, donc les financements en « late stage » se font de plus en plus rares en France. Comme le montre le baromètre du capital-risque en France (EY, 1er semestre 2022), le nombre de levées de fonds a baissé de 13%. Dans ce contexte, seuls les très bons dossiers ont accès au financement equity, car les investisseurs sont plus sélectifs.
1.4 - Situation des start-ups françaises face au nouveau contexte mondial
Ce retournement constitue finalement un retour à la normale - en France comme en Europe - après deux années exceptionnelles. La French Tech ne s’en sort pas plus mal que les autres pays. Elle peut aussi compter sur le fort soutien de Bpifrance, notamment au travers de co-investissements (Bpifrance co-investi avec d’autres acteurs - fonds d’investissement ou fonds souverains - au capital de start-ups). En effet, la BPI est un acteur central de l'early stage, avec les subventions Bourse French Tech et les prêts aux start-ups.
En outre, les fonds européens continuent également à bien financer les start-up françaises.
a - Baisse des valorisations des start-ups et économies incontournables
La conséquence immédiate de ce coup de frein se voit dans la chute importante des valorisations des start-ups et des entreprises de la tech aux US. Toutefois, pour le moment, peu de ces entreprises françaises voient leur valorisation sévèrement impactée, contrairement au marché américain. L'incertitude concernant leur capacité à lever de nouveaux tours de financement pousse les entreprises à ménager leur runway pour pouvoir tenir le plus longtemps possible.
Pour autant, toutes doivent adopter de nouveaux comportements afin d’économiser leur cash et tenir le temps de la crise. Des projets de réduction d’effectifs seraient à l’étude dans plusieurs entités.
Certaines entreprises pourraient trouver leur salut dans un rachat par de grands groupes ou scale-ups (exemple : le rachat de Tanker par Doctolib ou celui d’Okarito par Swile). En effet, leur intérêt s’accroît au vu de la fin de la hausse des valorisations des start-ups et scale-ups.
b - Importance de la rentabilité et de la création de valeur
D’autres critères et données financières reviennent au-devant de la scène pour les investisseurs. L’efficacité capitalistique s’impose désormais, ainsi que l’atteinte de la rentabilité à terme. Savoir quelle valeur se crée avec l’argent investi et confirmer la viabilité du business model devient indispensable, alors que les valorisations des start-ups s’érodent. Après avoir priorisé la croissance, les start-ups se concentrent maintenant sur une gestion optimisée. Et pour cela, rien de mieux qu’une solution de suivi et d’optimisation de la performance !
2 - Pourquoi le suivi de la performance s’avère plus crucial en 2024
Dans ce contexte nouveau, l’adaptation rapide s’impose. Le reporting fournit une vision claire et régulière de l’activité, grâce à des indicateurs de pilotage adaptés. Voici des situations concrètes qui montrent l’importance de structurer votre suivi d’activité au travers de tableaux de bord et exploitant au plus juste vos données de gestion.
2.1 - Levées de fonds et reporting financier
Que vous ayez déjà réalisé une levée de fonds ou qu’elle soit en cours, le reporting financier constitue un outil indispensable. Les tableaux de bord périodiques avec KPI et graphiques vous permettent d’analyser rapidement vos résultats et votre performance globale.
a - Convaincre les investisseurs lors d’une nouvelle levée de fonds
Dans le contexte bousculé de 2024, vous pouvez avoir besoin de nouveaux financements, notamment si votre runway de trésorerie se réduit ou si la croissance de votre activité exige des ressources supplémentaires. Sans reporting financier, convaincre des investisseurs de vous accorder leur confiance peut s’avérer complexe. En effet, un bon reporting est le signe d’une gestion saine. Il montre que vous avez les données en main pour prendre les bonnes décisions (💡 une data structurée dans un reporting est devenue un prérequis pour beaucoup d'investisseurs).
b - Rassurer les fonds d’investissement sur l’efficience des capitaux apportés
Les start-ups qui ont levé des fonds doivent rendre des comptes à leurs investisseurs. Aujourd’hui encore plus qu’hier, il importe de démontrer avec un reporting financier pertinent l’efficience des capitaux déployés et le retour sur investissement.
c - Piloter la réduction du cash burn exigée par les investisseurs
Vos actionnaires vous encouragent à diminuer le cash burn afin de tenir plusieurs mois sans réinjecter de trésorerie ? Le tableau de bord constitue un outil essentiel pour suivre cet indicateur dans le temps, établir des rapports judicieux et communiquer les informations financières requises. Vous avez choisi de geler les recrutements ou de réduire les dépenses de marketing par rapport au budget initial ? Votre reporting vous permettra de mesurer les résultats de vos décisions opérationnelles chaque mois.
2.2 - Un contexte plus exigeant en pilotage financier
Lorsque l’argent devient rare, mesurer son utilisation et son retour sur investissement s’avère crucial. Le reporting financier constitue également un outil de pilotage essentiel dans ce contexte chamboulé.
a - Des indicateurs qui reprennent des couleurs : CA et rentabilité
Finalement, cette bulle financière qui éclate, c’est peut-être une bonne nouvelle pour la French Tech. Après cette période où l’argent facile autorisait à dépenser à tout va, quitte à brûler une partie significative de sa trésorerie sans en mesurer les retours, c’est une autre ère qui s’ouvre. Les managers de start-ups et leurs investisseurs se focalisent désormais sur la mesure de la performance de l’activité , notamment le chiffre d’affaires et la rentabilité plutôt que les montants levés et les niveaux de valorisation. Ils essaient de pérenniser leur activité, en s'assurant d'avoir un business model viable à terme.
b - Les start-up bootstrappées, des entreprises qui ont le vent en poupe
À côté des jeunes pousses habituées à gérer leur croissance par des levées de fonds successives, les start-up bootstrappées arrivent sur le devant de la scène. Leur business model consiste à financer leur développement sur fonds propres et notamment avec les résultats dégagés.
En cette période compliquée pour se financer, elles représentent un exemple intéressant. Évidemment, leur structuration financière exige encore plus que les autres de piloter leur activité de près. L’objectif reste bien de maximiser la performance financière et de gérer la trésorerie judicieusement.
c - Savoir faire le dos rond pour passer l’orage grâce au reporting financier
La course aux levées de fonds et au statut de licorne n’est désormais plus forcément une priorité. Innover, suivre sa performance, rationaliser et optimiser les dépenses, voilà de nouveaux enjeux afin d’économiser la trésorerie et l’utiliser à bon escient. Avec les bons KPI dans son reporting financier, la start-up gère ces nouveaux objectifs de 2024.
L’année 2024 constitue un réel retournement du contexte financier dans l’univers des start-ups. Pour passer la crise, que ce soit en économisant quitte à réduire sa croissance ou en poursuivant une levée de fonds, les start-ups doivent exploiter leurs données de gestion avec les bons outils. Elles doivent réfléchir sérieusement à leur suivi de la performance, au travers de tableaux de bord et d’indicateurs clés adaptés à leur activité.
Chez Fincome, nous accompagnons les entreprises de l’écosystème digital afin de leur permettre d’optimiser le suivi de leur performance, leur rentabilité et la gestion de leur trésorerie. Contactez-nous pour construire ensemble les KPI pertinents pour votre société.
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